Priceless

Priceless The Myth of Fair Value (and How to Take Advantage of It), de William Poundstone (Hill and Wang, New York, 2010) é um livro interessante. A princípio seria um livro sobre formação de preço, mas acredito que também possa ser considerado como uma breve história das finanças comportamentais.

O autor aproveita a propaganda do Mastecard (“não tem preço”) para, em 57 capítulos ou 336 páginas apresentar algumas pesquisas interessantes sobre o preço.

Apesar de ter gostado de várias passagens, a impressão final é que a obra poderia ter metade do número de páginas sem perder conteúdo. Os capítulos da parte quatro da obra, do 24º. Capítulo até o 57º e último capítulo, são curtos demais, e sem um fio condutor. Talvez por isto eu levei muito tempo para finalizar a obra.

Para aqueles que gostam de finanças comportamentais, é uma obra interessante. Mas não recomendaria com ênfase.

Links

A cor vermelha é ideal para o primeiro encontro





A inteligência do enxadrista (e seu custo)



Agressividade em meninos e meninas





As raízes das árvores são armas



A voz da mulher durante o sexo e os efeitos sobre o homem



Bebês entendem o ponto de vista de outra pessoa



No período fértil, mulher presta mais atenção em homem com cara mais masculina



 Metade dos médicos da Alemanha receitam placebo



Religião e felicidade 





Falta de sono torna as pessoas exageradamente otimistas



Medo do Medo



Alguns animais são mais animais do que outros 





Desastres e emoções

Por que Cometemos Erros?

O livro Por que Cometemos Erros, de Joseph Hallinan (Globo, 2010) é um achado. O autor tenta responder a pergunta do título ao longo de treze capítulos. A leitura é rápida, pois Hallinan tem um estilo agradável de expor os assuntos.

Apesar de não ser um livro de Finanças Comportamentais, o texto utiliza muitas pesquisas realizadas na área. O capítulo 3, por exemplo, começa com o conceito de prêmio pela beleza. Pesquisas recentes constataram que as pessoas levam em consideração, nas suas escolhas, a aparência. Assim, numa pesquisa realizada em 2004, pesquisadores descobriram que as escolhas políticas são afetadas pelas fotografias dos políticos, mas não por suas idéias.

O Mito dos Mercados Racionais

Foi lançado o livro de Justin Fox em língua portuguesa. No início do ano fiz um comentário sobre o livro em inglês e a tradução é muito oportuna. Para quem leu O Desafio aos Deuses, de Peter Bernstein, o livro de Fox é um excelente complemento. Recomendo para quem gosta de Finanças Modernas, principalmente para aqueles que acompanham Finanças Comportamentais. Eis o texto sobre o livro:

O livro The Myth of Rational Market, de Justin Fox, conta a história do conceito de mercado racional. A obra está dividida em 16 capítulos, sendo que cada capítulo geralmente dedicado a uma pessoa de destaque. O capítulo 1 inicia-se com as pesquisas de Irving Fisher, um dos mais brilhantes economistas e talvez o primeiro teórico da área de finanças. O trabalho de Macaulay na década de 30 é tema do segundo capítulo. Os dois primeiros capítulos compõem o período inicial do tema.

A seguir quatro capítulos que narram à ascensão do mercado racional, com os trabalhos de Markowitz, a teoria de random walk de Samuelson, a suposição de Modigliani e Miller e a proposição de Gene Fama. Em termos temporais, estes capítulos dizem respeito à década de 50 e 60, quando a teoria de finanças começa o período de consolidação.

Três capítulos seguintes dizem respeito à conquista de Wall Street, quando os teóricos conseguem influenciar as decisões de investimento. Os capítulos são dedicados ao investidor Jack Bogle, ao falecido Fischer Black (da teoria de opções) e Michael Jensen. A década de 70 representa a possibilidade de colocar em prática as conquistas da teoria.

Os quatro capítulos seguintes representam os problemas encontrados na prática. Os trabalhos de Dick Thaler (finanças comportamentais), Bob Shiller (exuberância irracional), Warren Buffett e Ed Thorp (o primeiro, o grande investidor; o segundo, investidor e estudioso de jogos de azar) e a Alan Greenspan, ex-presidente do FED.

A última parte diz respeito “a queda” do mercado racional. São três capítulos, onde Fox mostra como a teoria tem sido cada vez mais questionada e alguns dos seus grandes proponentes, incluindo Gene Fama, passaram a ter ressalvas sobre a mesma. São destacados os trabalhos do russo-americano Andrei Shleifer , novamente Mike Jensen e novamente Gene Fama & Dick Thaler.

Em poucas palavras, o livro é muito bom. Traça um grande perfil histórico das finanças modernas, muito parecido com o texto Desafio aos Deuses, outro texto excepcional. São mais de trezentas páginas agradáveis, com diversos casos e situações importantes. É um livro importante para quem deseja aprofundar o estudo de finanças.

Tenho algumas pequenas ressalvas, como o fato de Fox repetir três vezes no texto a afirmação de Jensen sobre o mercado racional. Mas nada que prejudique sua avaliação global.